Termos e condições de utilização do iNET Este documento destina-se a fornecer-lhe as informações relativas aos Termos e condições de utilização do iNet. Como Usuário Registered iNet, você poderá negociar on-line, através de seu Broker, na Bolsa de Valores da Maurícia. Os Termos e Condições de Uso do iNet também estão disponíveis na Bolsa de Valores do site da Maurícia. Www. semdex. Os Termos e Condições de Uso do iNet podem parecer complexos e, portanto, você é fortemente aconselhado a ler este documento na íntegra e consultar seu Broker ou procurar aconselhamento profissional em caso de dúvida. Broker - significa uma empresa de corretagem de ações licenciada sob a Lei de Bolsa de 1988, conforme alterada. Depositário - significa o Depositário Central amp Settlement Company Ltd. Exchange - significa a Bolsa de Valores de Maurício. Informações - significa as informações que aparecem no site da SEM ou na página da iNet e quaisquer dados ou trabalhos resultantes da manipulação ou alteração dessas informações ou parte dela. Senha - significa o código alfanumérico exclusivo correspondente para o nome de usuário atribuído. Formulário de Inscrição - significa o Formulário devidamente assinado, que é prescrito pela Bolsa de Valores da Maurícia e onde você forneceu seus dados pessoais para nossos registros. SEMATS - significa a Bolsa de Valores do Sistema de Negociação Automatizado da Maurícia. Regras de Negociação - significa as Regras da Bolsa de Valores (Regras de Conduta das Operações de Negociação) de 2001 feitas nos termos da secção 32 (1) da Lei das Bolsas de Valores de 1988. Fonte de Terceiros - significa todos os terceiros de tempos em tempos fornecendo qualquer Informação à Bolsa para os fins Do iNet. Nome de usuário - significa o código exclusivo exigido por você para acessar o iNet e negociar no iNet. Nós, nós, nosso, ou o Exchange - refere-se à Bolsa de Valores de Maurício. Você ou seu Usuário ou Usuário do iNet - refere-se à pessoa (s) que assina o Formulário de Registro e é admitido a usar o iNet. (1) Nós o notificaremos quando tivermos aceitado (ou rejeitado) o seu pedido por correio registado para o endereço postal no seu formulário de registo. (2) Os Termos e Condições do Uso do iNet (os Termos) aplicam-se à sua associação desde o momento em que você usa pela primeira vez o iNet e em que momento você será tratado como aceitando os Termos então em vigor. Você deve, portanto, garantir que obteve e leu uma cópia dos Termos atualizados antes de usar o iNet. O seu relacionamento com o seu Broker (3) Deve, a qualquer momento, nomear um Broker que tenha sido autorizado por si a receber as suas encomendas através da iNet para posterior transmissão à SEMATS. (4) A Bolsa renuncia expressamente a qualquer responsabilidade por quaisquer perdas em que possa incorrer em resultado dos actos e omissões do seu Corretor. Se o seu Broker dá SEMATS uma instrução, ele será geralmente implementado pelo sistema, independentemente de qualquer instrução que você tentar nos dar para modificá-lo ou rejeitá-lo. (5) É importante que você entenda que seu Broker está plenamente habilitado a agir em seu nome e que ficará vinculado por instruções enviadas à SEMATS, por meio de seu Broker, independentemente de você ter autorizado ou não a fazê-lo. Você também pode mudar seu Broker a qualquer momento. Você precisa preencher um formulário para fazer isso - entre em contato com seu corretor que irá aconselhá-lo sobre isso. (6) A entrega segura e atempada de pedidos, instruções e mensagens à SEMATS é da exclusiva responsabilidade do seu Broker. (7) O seu Broker é independente do SEMATS e não tem autoridade para dar qualquer aconselhamento ou renúncia, ou fazer qualquer representação, em nome do Exchange no SEMATS. (8) Quando autorizamos você a usar o iNet, não assumimos nenhuma responsabilidade perante nenhuma outra pessoa além de você. (9) Os Termos nos dão poderes para suspender ou cancelar seu registro. Você também pode cancelar seu registro conosco a qualquer momento, preenchendo as seções relevantes do Formulário que seu Corretor fornecerá a você. A sua obrigação de notificar-nos de certos assuntos Alterações nos detalhes pessoais ou do corretor (10) Compromete-se a: (a) notificar o seu Corretor para posterior transmissão para nós, sem demora, de qualquer alteração no seu nome ou endereço (B) notificará imediatamente o seu Corretor para posterior transmissão para a Bolsa de Valores. (I) qualquer suspensão, rescisão ou retirada por você de sua nomeação ou autoridade de corretores para atuar como seu Broker e / ou (ii) qualquer nomeação proposta por você de um corretor de substituição usando os formulários relevantes que podem ser obtidos da Bolsa. Eventos que podem afetar o seu direito legal de transferir títulos (11) Você só pode transferir, por meio da iNet, títulos que você tem o direito de transferir livre de qualquer interesse de qualquer pessoa. Se você acreditar ou se tornar ciente de que qualquer um dos seguintes pode acontecer ou aconteceu, você imediatamente informará o seu corretor de uma forma que garante que seu corretor entende que a questão é urgente: (a) que um pedido deve ser feito para um (B) se você receber uma ordem judicial do tipo descrito em (a) (c) que qualquer outro evento é susceptível de Ocorrer ou tiver ocorrido, o que pode afetar seu direito, capacidade ou capacidade de transferir títulos para títulos mantidos por você através da iNet. Você também deve nos enviar uma confirmação por escrito desta informação, embora não vamos esperar por isso se pensarmos que precisamos tomar medidas urgentes. (12) Você garante, representa e se compromete a: (a) todos os detalhes sobre você contidos no Formulário de Registro são e permanecem corretos, a menos que tenhamos sido notificados em contrário (b) todos os detalhes sobre você que você nos forneceu (C) você nos notificará imediatamente se tomar conhecimento de qualquer inexactidão em qualquer outra informação que você nos forneceu, ou que você fornecerá ao seu Corretora, no futuro, Para a transmissão para a frente para nós (d) você tem todo o poder de contratar os serviços de seu corretor. Divulgação de informações sobre você (13) Você concorda que as informações detidas por nós ou dentro do SEMATS sobre você e suas atividades podem ser fornecidas por nós de tempos em tempos para: (a) qualquer pessoa na medida em que somos autorizados ou obrigados a fazer (B) qualquer pessoa que a informação é ou se torna geralmente disponível no domínio público que não seja como resultado de divulgação não autorizada por nós e (c) a Comissão de Bolsa, conforme solicitado, para a condução de um inquérito (14) A Bolsa renuncia expressamente a qualquer responsabilidade por quaisquer erros ou omissões resultantes de informações, materiais e funções incluídas na iNet. (15) A Exchange não será responsável por quaisquer danos diretos ou indiretos, especiais, incidentais, conseqüenciais ou punitivos, incluindo mas não limitados a lucros cessantes decorrentes do uso do iNet, qualquer interrupção na disponibilidade do iNet, Operação ou transmissão, vírus de computador, perda de dados ou de outra forma, mesmo que a Bolsa tenha sido avisada da possibilidade de tais danos ou perdas. (16) A Bolsa será dispensada de não agir ou atrasar a sua actuação, e tal falha ou atraso não dará origem a qualquer responsabilidade da Bolsa, se tal falha ou atraso for causado por circunstâncias fora das Trocas, controlo razoável, incluindo mas Não se limitando a restrições legais, falhas, mau funcionamento ou indisponibilidade de telecomunicações, comunicações de dados e sistemas e serviços informáticos sobre os quais a Bolsa não tem controle. (17) A Bolsa não será responsável por qualquer quebra ou falha de qualquer equipamento ou meio de acesso aos sistemas, ou a qualquer um deles. (18) A Bolsa não será responsável por qualquer perda ou dano ocasionado pela falha ou indisponibilidade de instalações ou sistemas de terceiros ou a incapacidade de qualquer terceiro para processar uma instrução, ordem ou mensagem. (19) Podemos confiar em instruções ou informações que recebemos e não seremos responsáveis por agir sobre elas, mesmo que elas se revelem inválidas de alguma forma, a menos que tenhamos um aviso real da invalidez no momento em que as recebemos e somos capazes de Interromper o processamento. (20) Não devemos a você qualquer obrigação de monitorar ou fazer cumprir o cumprimento, por qualquer pessoa, de qualquer disposição relativa ao seu registro para usar o iNet ou para o uso do iNet. (21) Nós não seremos obrigados a revelar a você qualquer informação divulgada para nós que é restrita / confidencial sob qualquer promulgação relativa à Bolsa de Valores. (22) A Bolsa não seria capaz de oferecer à iNet um custo mínimo se aceitasse responsabilidade por inexactidões nas Informações ou por atrasos no fornecimento da Informação. (23) A Bolsa e cada Fonte de Terceiros usarão todos os esforços razoáveis para assegurar que as Informações sejam precisas e oportunas, mas elas não serão responsáveis perante você, no caso de as Informações serem inexatas ou não fornecidas periodicamente, para qualquer Perdas incorridas por você, seja como conseqüência de você tomar qualquer decisão de investimento com base na Informação ou de outra forma. (24) As informações são liberadas ao mesmo tempo no iNet. No entanto, o Exchange não pode garantir que as informações serão recebidas por todos os destinatários exatamente no mesmo tempo. (25) A resposta do sistema eo tempo de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Os altos volumes de negociação e volatilidade podem resultar em execuções a preços significativamente fora do preço cotado ou exibido no momento da entrada da ordem. (26) O INet, como o nome indica, é uma ferramenta de investimento que permite aos Usuários Registrados do iNet dirigir suas ordens. Você não deve, portanto, interpretar que através do iNet você está lidando diretamente com o mercado. Todas as encomendas são processadas através do corretor designado. (27) Você entende que a entrada de uma ordem com a iNet, incluindo ordens de mercado, não garante a execução da ordem e você concorda que a Bolsa não será responsável por qualquer ordem que não seja executada. Suspensão e rescisão do registo Podemos suspender o seu registo, no todo ou em parte, em relação a qualquer função em particular, com efeitos imediatos (ou com efeitos a partir da data e hora indicadas) nas seguintes circunstâncias: - Quando, em nossa opinião , Você está violando qualquer disposição dos Termos e Condições de Uso do iNet ou se você não cumpriu qualquer disposição das Regras e Regulamentos da Bolsa de Valores ou onde, em nossa opinião, tal violação ou não conformidade é ou Parece estar ameaçado ou provável de ocorrer e - Em cima de seu corretor que está sendo suspenso ou sua licença sendo terminada a menos que antes de tal suspensão ou rescisão você nos notificou usando a forma apropriada da nomeação de um corretor de substituição. Qualquer suspensão continuará durante tanto tempo quanto, a nosso exclusivo critério, determine que é apropriado e terminará em tal data e nas condições que determinaremos. Você concorda que podemos suspendê-lo com base nas informações fornecidas a nós (oralmente ou por escrito) que acreditamos ser verdadeiras. Direitos de Segurança do Cliente O USERNAME e a SENHA emitidos para você fornecerão acesso ao iNet. Compromete-se a: - assegurar a salvaguarda ea confidencialidade de tal NOME DE USUÁRIO e SENHA; - destruir prontamente qualquer aviso de USUÁRIO e SENHA logo após o recebimento; - notificar imediatamente a Banca ao tomar conhecimento de que o seu USUÁRIO e SENHA podem ter caído nas mãos de uma pessoa não autorizada . - notificar imediatamente a Bolsa de qualquer acesso não autorizado à Internet ou transacção não autorizada que você conheça ou suspeite. Qualquer falha em sua parte para seguir os procedimentos de segurança recomendados pode levar a transações não autorizadas em sua (s) conta (s) de valores mobiliários aos quais não seremos responsáveis perante você ou qualquer outra pessoa. Alterações nas regras de negociação e condições de uso do iNET A Bolsa de Valores da Maurícia, sujeita a aprovação relevante, tem o poder de fazer alterações nas Regras de Negociação e nos Termos e Condições de Uso da iNet. As alterações a estes documentos reflectem principalmente o desenvolvimento de novas funcionalidades e, quando estas alterações são materiais, realizamos certos procedimentos de consulta. (31) O seu Corretor tem a oportunidade de participar em consultas relevantes sobre alterações a estes documentos. O Exchange não consulta diretamente com os usuários registrados INet. (32) A Bolsa informará sobre quaisquer modificações dos Termos antes da implementação através do Site SEM. Efeito da Invalidez (33) Se qualquer termo ou disposição deste Contrato for considerado ilegal ou inexeqüível no todo ou em parte sob qualquer promulgação ou regra de lei, tal termo ou disposição será, nessa medida, considerado como não fazendo parte de Estes Termos e Condições, mas a aplicabilidade do restante dos Termos e Condições não será afetada. (34) Estes Termos e Condições serão interpretados de acordo com e regidos pela lei mauriciana e as partes se submeterão à jurisdição exclusiva dos tribunais mauricianos. A bolsa de comércio automatizada maurícia A Bolsa de Comércio Automóvel da Maurícia (SEMATS) Foi também criada em 2001, substituindo o método de negociação tradicional, que tinha muitas deficiências. O SEMATS é um sistema de comércio on-line que pode acomodar ações, bem como a dívida 22-24 de junho de 2008 Oxford, Reino Unido 6 Esta visualização tem intencionalmente secções desfocadas. Inscreva-se para ver a versão completa. ISBN. 978-0-9742114-7-3 instrumentos. Além disso, existem alguns índices de mercado nos quais o SEM baseia suas operações diárias. Para o mercado oficial são SEM-7 v e SEMTRI, juntamente com o SEMDEX vi, enquanto os índices utilizados para o DEM são os DEMTRI vii e DEMEX viii 4.0 Metodologia de Pesquisa Para testar os meses de efeito do ano no SEM, um GARCH (1 , 1) a especificação é usada. De acordo com Brooks (2004), um GARCH típico (1,1) é suficiente para séries de tempo financeiro e é muito raro encontrar uma ordem mais elevada de modelos GARCH na literatura de finanças acadêmicas. Além disso, as observações diárias do SEMDEX são utilizadas para calcular os retornos dos meses a partir de julho de 1989 a dezembro de 2006. Os retornos de estoque diários são calculados como se segue Rt Ln (Pt) - Ln (Pt-1) onde Pt é o número de índice no tempo T e Pt-1 é o índice no dia anterior. Os retornos médios são subseqüentemente calculados para cada mês. O uso de modelos GARCH traz várias vantagens, pois auxiliam na captura das características da série de tempo financeiro ix. Por exemplo, eles permitem a agregação de volatilidade e efeitos de alavancagem. Essencialmente, muitas séries temporais financeiras estão sujeitas a um período de volatilidade intensa subseqüente seguido de um período de baixa volatilidade. Com efeito, a variância condicional é variável no tempo. Além disso, a variância condicional pode mostrar algum comportamento assimétrico. Assim, de acordo com Engel (1982), Bollerslev (1986) e Bollerslev et al. (1992), os modelos de heterocedasticidade condicional autorregressiva (GARCH) são mais apropriados porque são mais flexíveis na captura de estruturas dinâmicas de variância condicional. Com base na literatura empírica x. São utilizados os seguintes modelos de regressão. 22-24 de Junho de 2008 Oxford, Reino Unido 7 ISBN. 978-0-9742114-7-3 t t t t t t t t t d t d t D D D epsilon eta delta) 1 (. 12 12 5 5 4 4 3 3 2 2 1 (1)). (3) Onde yt é o retorno médio mensal do estoque e D t representa as variáveis dummy onde D é 1 para o i-ésimo mês e 0 caso contrário épsilon É um termo de erro que é dependente de informações passadas e ht é a variância condicional. Ma (1) representa a componente de média móvel para corrigir qualquer correlação em série. Os coeficientes das variáveis dummy na equação (1) mostram a diferença entre Janeiro E o i-ésimo mês do ano, enquanto a intercepção representa os retornos médios em janeiro. Para a variância condicional, ht, ser não negativo e positivo, as seguintes condições devem ser atendidas: 1 0 0 0 2 1 2 1 0 lt ge ge E Em geral, os termos ARCH e GARCH, 1 e 2 indicam persistência de choques de curto e longo prazo, respectivamente. Além disso, com base nos estudos Black (1976) e Christie (1982), positivos e negativos. Up para ver a versão completa. INET - facilidade de negociação na Internet TERMOS amp CONDIÇÕES DE USO DO INET Este documento destina-se a fornecer-lhe as informações relativas aos Termos e condições de uso do iNet. Como Usuário Registered iNet, você poderá negociar on-line, através de seu Broker, na Bolsa de Valores da Maurícia. Os Termos e Condições de Uso do iNet também estão disponíveis na Bolsa de Valores do site da Maurícia. Www. semdex. Os Termos e Condições de Uso do iNet podem parecer complexos e, portanto, você é fortemente aconselhado a ler este documento na íntegra e consultar seu Broker ou procurar aconselhamento profissional em caso de dúvida. QuotBroker - significa uma empresa de corretagem de ações licenciada sob a Lei de Bolsa de 1988, conforme alterada. QuotDepositoryquot - significa o Depositário Central amp Settlement Company Ltd. quotExchangequot - significa a Bolsa de Valores da Maurícia. QuotInformações "significa as informações que aparecem no site da SEM ou na Página Web iNet e quaisquer dados ou trabalhos resultantes da manipulação ou alteração dessas informações ou parte dela. QuotPasswordquot - significa o código alfanumérico exclusivo correspondente para o nome de usuário atribuído. QuotRegistration Formquot ou quotFormquot - significa o Formulário devidamente assinado, que é prescrito pela Bolsa de Valores da Maurícia e onde você forneceu seus dados pessoais para nossos registros. QuotSEMATS - significa a Bolsa de Valores do Sistema de Negociação Automatizado da Maurícia. QuotTrading Rulesquot - significa as Regras da Bolsa de Valores (Regras de Conduta das Operações de Negociação) de 2001 feitas sob a seção 32 (1) da Lei de Bolsa de Valores de 1988. quotThird Party Sourcequot - significa todos os terceiros de tempos em tempos fornecendo qualquer Informação à Bolsa para os propósitos Do iNet. QuotUsernamequot - significa o código exclusivo exigido por você para acessar o iNet e negociar no iNet. Quotwequot, quotusquot, quotourquot, ou quotthe Exchangequot - refere-se à Bolsa de Valores de Maurício. Quotyouquot ou quotyourquot ou quotiNet Userquot - refere-se à pessoa (s) que assina o Formulário de Registro e é admitido para usar o iNet. (1) Nós o notificaremos quando tivermos aceitado (ou rejeitado) o seu pedido por correio registado para o endereço postal no seu formulário de registo. (2) Os Termos e Condições do Uso do iNet (os Termos) aplicam-se à sua associação desde o momento em que você usa pela primeira vez o iNet e em que momento você será tratado como aceitando os Termos então em vigor. Você deve, portanto, garantir que obteve e leu uma cópia dos Termos atualizados antes de usar o iNet. O seu relacionamento com o seu Broker (3) Deve, a qualquer momento, nomear um Broker que tenha sido autorizado por si a receber as suas encomendas através da iNet para posterior transmissão à SEMATS. (4) A Bolsa renuncia expressamente a qualquer responsabilidade por quaisquer perdas em que possa incorrer em resultado dos actos e omissões do seu Corretor. Se o seu Broker dá SEMATS uma instrução, ele será geralmente implementado pelo sistema, independentemente de qualquer instrução que você tentar nos dar para modificá-lo ou rejeitá-lo. (5) É importante que você entenda que seu Broker está plenamente habilitado a agir em seu nome e que ficará vinculado por instruções enviadas à SEMATS, por meio de seu Broker, independentemente de você ter autorizado ou não a fazê-lo. Você também pode mudar seu Broker a qualquer momento. Você precisa preencher um formulário para fazer isso - entre em contato com seu corretor que irá aconselhá-lo sobre isso. (6) A entrega segura e atempada de ordens, instruções e mensagens à SEMATS é da exclusiva responsabilidade do seu Broker. (7) O seu Broker é independente do SEMATS e não tem autoridade para dar qualquer aconselhamento ou renúncia, ou fazer qualquer representação, em nome do Exchange no SEMATS. (8) Quando autorizamos você a usar o iNet, não assumimos nenhuma responsabilidade perante nenhuma outra pessoa além de você. (9) Os Termos nos dão poderes para suspender ou cancelar seu registro. Você também pode cancelar seu registro conosco a qualquer momento, preenchendo as seções relevantes do Formulário que seu Corretor fornecerá a você. A sua obrigação de notificar-nos de certos assuntos Alterações nos detalhes pessoais ou do corretor (10) Compromete-se a: (a) notificar o seu Corretor para posterior transmissão para nós, sem demora, de qualquer alteração no seu nome ou endereço (B) notificará imediatamente o seu Corretor para posterior transmissão para a Bolsa de Valores. (I) qualquer suspensão, rescisão ou retirada por você de sua nomeação ou autoridade de corretores para atuar como seu Broker e / ou (ii) qualquer nomeação proposta por você de um corretor de substituição usando os formulários relevantes que podem ser obtidos da Bolsa. Eventos que podem afetar o seu direito legal de transferir títulos (11) Você só pode transferir, por meio da iNet, títulos que você tem o direito de transferir livre de qualquer interesse de qualquer pessoa. Se você acreditar ou se tornar ciente de que qualquer um dos seguintes pode acontecer ou aconteceu, você imediatamente informará o seu corretor de uma forma que garante que seu corretor entende que a questão é urgente: (a) que um pedido deve ser feito para um (B) se você receber uma ordem judicial do tipo descrito em (a) (c) que qualquer outro evento é susceptível de Ocorrer ou tiver ocorrido, o que pode afetar seu direito, capacidade ou capacidade de transferir títulos para títulos mantidos por você através da iNet. Você também deve nos enviar uma confirmação por escrito desta informação, embora não vamos esperar por isso se pensarmos que precisamos tomar medidas urgentes. (12) Você garante, representa e se compromete a: (a) todos os detalhes sobre você contidos no Formulário de Registro são e permanecem corretos, a menos que tenhamos sido notificados em contrário (b) todos os detalhes sobre você que você nos forneceu (C) você nos notificará imediatamente se tomar conhecimento de qualquer inexactidão em qualquer outra informação que você nos forneceu, ou que você fornecerá ao seu Corretora, no futuro, Para a transmissão para a frente para nós (d) você tem todo o poder de contratar os serviços de seu corretor. Divulgação de informações sobre você (13) Você concorda que as informações detidas por nós ou dentro do SEMATS sobre você e suas atividades podem ser fornecidas por nós de tempos em tempos para: (a) qualquer pessoa na medida em que somos autorizados ou obrigados a fazer (B) qualquer pessoa que a informação é ou se torna geralmente disponível no domínio público que não seja como resultado de divulgação não autorizada por nós e (c) a Comissão de Bolsa, conforme solicitado, para a condução de um inquérito (14) A Bolsa renuncia expressamente a qualquer responsabilidade por quaisquer erros ou omissões resultantes de informações, materiais e funções incluídas na iNet. (15) A Exchange não será responsável por quaisquer danos diretos ou indiretos, especiais, incidentais, conseqüenciais ou punitivos, incluindo mas não limitados a lucros cessantes decorrentes do uso do iNet, qualquer interrupção na disponibilidade do iNet, Operação ou transmissão, vírus de computador, perda de dados ou de outra forma, mesmo que a Bolsa tenha sido avisada da possibilidade de tais danos ou perdas. (16) A Bolsa será dispensada de não agir ou atrasar a sua actuação, e tal falha ou atraso não dará origem a qualquer responsabilidade da Bolsa, se tal falha ou atraso for causado por circunstâncias fora das Trocas, controlo razoável, incluindo mas Não se limitando a restrições legais, falhas, mau funcionamento ou indisponibilidade de telecomunicações, comunicações de dados e sistemas e serviços de computador sobre os quais a Bolsa não tem controle. (17) A Bolsa não será responsável por qualquer quebra ou falha de qualquer equipamento ou meio de acesso aos sistemas, ou a qualquer um deles. (18) A Bolsa não será responsável por qualquer perda ou dano ocasionado pela falha ou indisponibilidade de instalações ou sistemas de terceiros ou a incapacidade de qualquer terceiro para processar uma instrução, ordem ou mensagem. (19) Podemos confiar em instruções ou informações que recebemos e não será responsável por agir sobre eles, mesmo que se revelem inválidos de alguma forma, a menos que tenhamos um aviso real da invalidez no momento em que os recebemos e somos capazes de Interromper o processamento. (20) Não devemos a você qualquer obrigação de monitorar ou fazer cumprir o cumprimento, por qualquer pessoa, de qualquer disposição relativa ao seu registro para usar o iNet ou para o uso do iNet. (21) Nós não seremos obrigados a revelar a você qualquer informação divulgada para nós que é restrita / confidencial sob qualquer promulgação relativa à Bolsa de Valores. (22) A Bolsa não seria capaz de oferecer à iNet um custo mínimo se aceitasse responsabilidade por inexactidões nas Informações ou por atrasos no fornecimento da Informação. (23) A Bolsa e cada Fonte de Terceiros usarão todos os esforços razoáveis para assegurar que as Informações sejam precisas e oportunas, mas elas não serão responsáveis perante você, no caso de as Informações serem inexatas ou não fornecidas periodicamente, para qualquer Perdas incorridas por você, seja como conseqüência de você tomar qualquer decisão de investimento com base na Informação ou de outra forma. (24) As informações são liberadas ao mesmo tempo no iNet. No entanto, o Exchange não pode garantir que as informações serão recebidas por todos os destinatários exatamente no mesmo tempo. (25) A resposta do sistema eo tempo de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Os altos volumes de negociação e volatilidade podem resultar em execuções a preços significativamente fora do preço cotado ou exibido no momento da entrada da ordem. (26) O INet, como o nome indica, é uma ferramenta de investimento que permite aos Usuários Registrados do iNet dirigir suas ordens. Você não deve, portanto, interpretar que através do iNet você está lidando diretamente com o mercado. Todas as encomendas são processadas através do corretor designado. (27) Você entende que a entrada de uma ordem com a iNet, incluindo ordens de mercado, não garante a execução da ordem e você concorda que a Bolsa não será responsável por qualquer ordem que não seja executada. Suspensão e rescisão do registo Podemos suspender o seu registo, no todo ou em parte, em relação a qualquer função em particular, com efeitos imediatos (ou com efeitos a partir da data e hora especificadas) nas seguintes circunstâncias: Quando, em nossa opinião, Você está violando qualquer disposição dos Termos e Condições de Uso do iNet ou se você não cumpriu qualquer disposição das Regras e Regulamentos da Bolsa de Valores ou onde, em nossa opinião, tal violação ou não conformidade é ou aparece Ser ameaçado ou provável de ocorrer e Em cima de seu corretor que está sendo suspendido ou sua licença que está sendo terminada a menos que antes de tal suspensão ou rescisão você nos notificou usando a forma apropriada da nomeação de um corretor de substituição. Qualquer suspensão continuará durante tanto tempo quanto, a nosso exclusivo critério, determine que é apropriado e terminará em tal data e nas condições que determinaremos. Você concorda que podemos suspendê-lo com base nas informações fornecidas a nós (oralmente ou por escrito) que acreditamos ser verdadeiras. Direitos de Segurança do Cliente O USERNAME e a SENHA emitidos para você fornecerão acesso ao iNet. Compromete-se a: garantir a salvaguarda e confidencialidade de tal NOME DE USUÁRIO e SENHA destruir qualquer aviso de NOME DE USUÁRIO e SENHA logo após o recebimento notificar a Bolsa imediatamente ao tomar conhecimento de que o seu NOME DE USUÁRIO e SENHA podem ter caído nas mãos de uma pessoa não autorizada. Notificar o Exchange imediatamente de qualquer acesso não autorizado ao iNet ou transação não autorizada que você conhece ou suspeita. Qualquer falha em sua parte para seguir os procedimentos de segurança recomendados pode levar a transações não autorizadas em sua (s) conta (s) de valores mobiliários aos quais não seremos responsáveis perante você ou qualquer outra pessoa. Alterações nas regras de negociação e condições de uso do iNET A Bolsa de Valores da Maurícia, sujeita a aprovação relevante, tem o poder de fazer alterações nas Regras de Negociação e nos Termos e Condições de Uso da iNet. As alterações a estes documentos reflectem principalmente o desenvolvimento de novas funcionalidades e, quando estas alterações são materiais, realizamos certos procedimentos de consulta. (31) O seu Corretor tem a oportunidade de participar em consultas relevantes sobre alterações a estes documentos. O Exchange não consulta diretamente com os usuários registrados INet. (32) A Bolsa informará sobre quaisquer modificações dos Termos antes da implementação através do Site SEM. Efeito da Invalidez (33) Se qualquer termo ou disposição deste Contrato for considerado ilegal ou inexeqüível no todo ou em parte sob qualquer promulgação ou regra de lei, tal termo ou disposição será, nessa medida, considerado como não fazendo parte de Estes Termos e Condições, mas a aplicabilidade do restante dos Termos e Condições não será afetada. (34) Estes Termos e Condições serão interpretados de acordo com e regidos pela lei mauriciana e as partes se submeterão à jurisdição exclusiva dos tribunais mauricianos. SISTEMA DE NEGOCIAÇÃO AUTOMÁTICA 1. O que é o ATS O ATS é um sistema comercial automático desenvolvido por A Sri-Lankan baseada Millenium Information Technology eo pessoal da SEM e do CDS. É um sistema de computador mainstream projetado para combinar compra e venda ordens colocadas por empresas de bolsa. Cada corretor tem em seu escritório um terminal de computador conectado a um servidor localizado no SEM. O software do sistema central consiste em um livro de pedidos eletrônico que permite que os membros para postar suas ordens de compra e venda em nome de seus clientes e ter suas ordens correspondidas automaticamente. Quando uma ordem é combinada, o corretor recebe imediatamente uma confirmação da execução do negócio. 2. Quais são os principais benefícios do ATS O ATS elimina as inerentes ineficiências operacionais do sistema de comércio manual, melhorando a transparência do mercado, proporcionando uma correspondência rápida e eficiente das ordens e aumentando a variedade ea qualidade dos dados de mercado e informações fornecidas ao mercado . 3. Como ações e outros valores mobiliários seriam negociados no ATS Quando um cliente dá uma instrução para sua empresa de bolsa para comprar ou vender uma determinada ação, o corretor entrará a ordem em seu terminal. A ordem será instantaneamente encaminhada eletronicamente para a Bolsa de Valores. O ATS automaticamente corresponde as ordens entre si, resultando em comércios. O ATS registra o preço de venda, quantidade, comprador e vendedor eo tempo do comércio. Os negócios que são executados pelo ATS são conhecidos como comércios no mercado. As ordens inscritas no ATS são comparadas sob a supervisão do SEM. The order book maintained by the ATS for each security is divided into bids and offers and prices are determined and trades effected in accordance with specific rules depending on order parameters set out in the Trading Procedures. What is the trading schedule of the different markets operated by SEM The Trading Schedule of the Exchange is as follows: 5. What happens during each market phase During the pre - opening session, the system accepts orders. Orders can be amended and cancelled but no execution of trades takes place during this stage. During the opening period, the opening price of each security is calculated by the system. The system also carries out the opening matching of trades and reports the trades accordingly. During the continuous phase normal trading operations occur. A stockbroker can enter or modify clients orders but this may entail clients losing their price time priority as a result of such amendments. The closing session is a short session after the end of the continuous trading. During this session the system would essentially compute the closing prices for each security. The closing price of a security is its last execution price. No orders can be entered after the closing session. Entering of orders recommences at 9 00 am on the next trading day. 6. How is the opening price determined The opening price established for each stock is the price at which the greatest number of securities could be matched by the system. When there is more than one price at which the maximum number of securities can be traded, the highest price will be the opening price. Time priority does not exist at the opening session except for previous day orders. 7. Can an order input into the system be amended or cancelled An order input into the ATS and displayed in the order book can, if required, be either cancelled or amended by a trader. An order can be cancelled at any point in time prior to execution. If partially executed, any unexecuted portion of an order can be cancelled. As regards amendment of orders, an order displayed in the order book can be amended prior to execution. The order can be amended in respect of price, volume and time attribute. However, some attributes such as Client ID, Security ID and order type (buy/sell) cannot be amended. 8. How can orders be transmitted to the ATS Orders may be entered direct into the ATS via the terminal of an authorized ATS Operator (a stockbroking company) or via the iNet functionality contained in the website of the SEM. 9. What happens to an order once it is entered into the ATS Any order input by an ATS Operator is duly validated and time-stamped. An order ID is allocated. The ID will be sued for all future references to the order. 10. What instructions should be entered for each order Order entry instructions include security Code, Client Securities Account, Bell or Sell indicator, Volume or Quantity, Price, Type of Order and Order Attribures. 11. What are the types of orders can be placed in the ATS There are two main types of orders, namely limit orders and market orders which can be placed in the ATS. A limit order is one which specifies the maximum buying or the minimum selling price. The volume of order must be indicated. The ATS will attempt to match the order until either the entire volume is matched or no further matching is possible within the limit price. A market order is defined as an order to buy or to sell a security at the best price prevailing on the market at that point in time. No price is specified for this type of order, but volume must be indicated. The main advantage of a market order is the fact that market orders have first priority. (Price is given the highest priority in the system). The market order goes immediately to the top of the queue and executes the trade leaving all the limit orders behind. Thus, market orders stand a better chance of execution. 12. What are the attributes of Limit Orders Limit orders can have three order attributes, namely quotQualifiersquot, quotTime in Forcequot and quotDisclosed/Hidden Quantityquot . Order qualifiers modify the execution conditions of an order based on volume, time and price constraints. Time in force limits the life time of an order in the order book. If an order does not indicate a time condition, it is only valid for the business day on which it was input. There are two types of time in force attributes, namely quotGood Till Cancelled (GTC)quot and quotDay Orderquot. GTC means that the order remains valid till cancelled within 30 days from the day on which it was input and is automatically cancelled by the system on the expiry date. On the other hand a day order is one which is valid until the close of the trading day and is automatically cancelled at the end of the trading day. The disclosed quantity attribute reveals the order size and will cause execution to occur in blocks of disclosed quantity. The hidden quantity will not be visible to the market. 13. How are orders queued for trading There are strict regulations governing order priorities. Orders are queued and traded according to price-time priorities. Better-priced orders trade first. If there is more than one order at the same price, the order that was placed first has priority, except in the case of crossings. 14. How orders are traded Whether an order trades or not depends upon a number of factors, namely: middot whether there are buyers or sellers willing to trade at the same price middot the quantity of securities being ordered middot the order type 15. What are crossings A crossing is a trade between two stockbroking companies or a trade between the same stockbroking company for a specified quantity of securities at a specified price. For securities traded on the equity board and debt board crossing is carried out during the continuous session of the operating hours of the ATS. 16. What are the other factors affecting orders This section outlines how prices and trading are affected by dividends and other entitlements, takeovers and trading halts. 17. What is the basis of quotation Securities trade upon the basis that they are entitled to upcoming dividends, rights issues, etc. If this basis changes, the security price generally also changes. Any such changes are displayed on the ATS. 18. Does takeovers and merger schemes affect the price of a security Takeovers and schemes affect the price of a security and what types of orders can be placed. 19. How many Board does the Official Market comprise under the ATS The Stock Exchange operates three types of markets, viz: the Official Market, the Development Enterprise Market, the Debt Market. The Official Market comprises of Equity Board, Odd Lot Board and Special Terms Board. The Development Enterprise Market comprises of Equity Board, Odd Lot Board and Special Terms Board. The Debt Market comprises of Debt Board and Crossings Board. The Equity Board is meant for trading of listed ordinary shares and preference shares. Trading unit will be in multiples of 100 securities subject to a minimum of 100 securities. The Odd Lot Board is designed for trading of listed ordinary shares and preference shares whose buy and sell orders have quantities less than 100 securities. Trading unit will be one security subject to a maximum of 99 securities. Odd lots trading cycle consist of continuous session only. The Debt Board is for the trading of corporate debentures amp bonds and government securities. The Special Terms Board is designed for undertaking specific types of trades as and when the need arises based on market requirements. It in turn consists of the All or None Board, Crossing Board and Buy-In Board 20. What is the difference between the Odd Lot and the Normal Lot ldquoOdd Lot Board rdquo - the permissible trading quantity on the Odd Lot Board is less than 100 securities and is accepted in multiples of one security. quot Normal Board quot - for the trading of listed ordinary shares and preference shares. Trading unit will be in multiples of 100 securities subject to a minimum of 100 securities. Securities denominated in local and foreign currencies will be traded on this board. 21. What is the difference between the quotCrossing Boardquot, the quotAll or None Boardquot and the quotBuy-In Boardquot A crossing is a trade between two stockbroking companies or a trade between the same stockbroking company for a specified quantity of securities at a specified price involving only one buyer and one seller. For securities traded on the equity board and debt board crossing is carried out during the continuous session of the operating hours of the ATS. The AON Board is a bid/offer of a specific quantity of securities which will be matched to a best contra order at the close of the 3rd market day from the day the initial bid/offer is input in the ATS in respect of securities traded on the equity board, debt board, DEM board. AON transactions will be invoked from a separate board. Buy-In session is organised by the Stock Exchange upon receipt of request from CDS, in case of default by CDS participants to deliver securities traded on the equity board, debt board, DEM board on the settlement date. Buy-In is carried out on the buy-in board. 22 What is the a trading halt A trading halt is a surveillance mechanism in-built into the ATS during which period no exchange of transactions may take place. A trading halt may be imposed during one or more trading days. The ATS contains a system via which the Stock Exchange will inform the market of trading halts. There are two types of trading halts, namely market halt and security halt. Trading System and Process SEM operates an automated trading system (ATS) developed by the Sri-Lankan based Millenium Information Technology and the staff of the SEM and the CDS. It is a mainstream computer system designed to match buy and sell orders placed by stockbroking companies. Each stockbroker has in his office a computer terminal connected with a server located at the SEM. The central system software consists of an electronic order book which enables members to post their buy and sell orders on behalf of their clients and to have their orders matched automatically. When an order is matched, the broker receives immediately a confirmation of the execution of the trade. The SEMs Automated Trading System eliminates the inherent operational inefficiencies of the manual trading system by improving market transparency, providing a speedy and efficient matching of orders and enhancing the variety and quality of market data and information provided to the market. When a client gives an instruction to his stockbroking firm to buy or sell a particular stock, the broker will enter the order on his terminal. The order will instantaneously be routed electronically to the Stock Exchange. The Automated Trading Systemautomatically matches the orders against each other, resulting in trades. The Automated Trading Systemrecords the sale price, quantity, buyer and seller and time of the trade. Trades that are executed by the Automated Trading System are known as on-market trades. Orders entered into the Automated Trading System are matched under the supervision of the SEM. The order book maintained by the Automated Trading System for each security is divided into bids and offers and prices are determined and trades effected in accordance with specific rules depending on order parameters set out in the Trading Procedures. SEMs Trading Schedule is as follows: During the pre - opening session, the system accepts orders. Orders can be amended and cancelled but no execution of trades takes place during this stage. During the opening period, the opening price of each security is calculated by the system. The system also carries out the opening matching of trades and reports the trades accordingly. During the continuous phase normal trading operations occur. A stockbroker can enter or modify clients orders but this may entail clients losing their price time priority as a result of such amendments. The closing session is a short session after the end of the continuous trading. During this session the system would essentially compute the closing prices for each security. The closing price of a security is its last execution price. No orders can be entered after the closing session. Entering of orders recommences at 9 00 am on the next trading day. The opening price established for each stock is the price at which the greatest number of securities could be matched by the system. When there is more than one price at which the maximum number of securities can be traded, the highest price will be the opening price. Time priority does not exist at the opening session except for previous day orders. All orders that can be matched at the opening price are executed at the same price. All unmatched orders are automatically transferred to the continuous trading session and registered in the order book on a price and time priority An order input into the ATS and displayed in the order book can, if required, be either cancelled or amended by a trader. An order can be cancelled at any point in time prior to execution. If partially executed, any unexecuted portion of an order can be cancelled. As regards amendment of orders, an order displayed in the order book can be amended prior to execution. The order can be amended in respect of price, volume and time attribute. However, some attributes such as Client ID, Security ID and order type (buy/sell) cannot be amended. Orders may be entered direct into the Automated Trading System via the terminal of an authorized Automated Trading System Operator (a stockbroking company) or via the iNet functionality contained in the website of the SEM. Any order input by an Automated Trading System Operator is duly validated and time-stamped. An order ID is allocated. The ID will be sued for all future references to the order. Order entry instructions include security Code, Client Securities Account, Bell or Sell indicator, Volume or Quantity, Price, Type of Order and Order Attribures. There are two main types of orders, namely limit orders and market orders which can be placed in the Automated Trading System. A limit order is one which specifies the maximum buying or the minimum selling price. The volume of order must be indicated. The ATS will attempt to match the order until either the entire volume is matched or no further matching is possible within the limit price. A market order is defined as an order to buy or to sell a security at the best price prevailing on the market at that point in time. No price is specified for this type of order, but volume must be indicated. The main advantage of a market order is the fact that market orders have first priority. (Price is given the highest priority in the system). The market order goes immediately to the top of the queue and executes the trade leaving all the limit orders behind. Thus, market orders stand a better chance of execution. Limit orders can have three order attributes, namely Qualifiers, Time in Force and Disclosed/Hidden Quantity . Order qualifiers modify the execution conditions of an order based on volume, time and price constraints. Time in force limits the life time of an order in the order book. If an order does not indicate a time condition, it is only valid for the business day on which it was input. There are two types of time in force attributes, namely Good Till Cancelled (GTC) and Day Order. GTC means that the order remains valid till cancelled within 30 days from the day on which it was input and is automatically cancelled by the system on the expiry date. On the other hand a day order is one which is valid until the close of the trading day and is automatically cancelled at the end of the trading day. The disclosed quantity attribute reveals the order size and will cause execution to occur in blocks of disclosed quantity. The hidden quantity will not be visible to the market. There are strict regulations governing order priorities. Orders are queued and traded according to price-time priorities. Better-priced orders trade first. If there is more than one order at the same price, the order that was placed first has priority. Whether an order trades or not depends upon a number of factors, namely: - whether there are buyers or sellers willing to trade at the same price - the quantity of securities being ordered - the order type A crossing is a trade between two stockbroking companies or a trade between the same stockbroking company for a specified quantity of securities at a specified price. For securities traded on the equity board and debt board crossing is carried out during the continuous session of the operating hours of the ATS. Other factors could be dividends and other entitlements, takeovers and trading halts. Securities trade upon the basis that they are entitled to upcoming dividends, rights issues, etc. If this basis changes, the security price generally also changes. Any such changes are displayed on the Automated Trading System. Takeovers and schemes affect the price of a security and what types of orders can be placed. The Stock Exchange operates three types of markets, viz: the Official Market, the Development Enterprise Market, the Debt Market. The Official Market comprises of Equity Board, Odd Lot Board and Special Terms Board. The Development Enterprise Market comprises of Equity Board, Odd Lot Board and Special Terms Board. The Debt Market comprises of Debt Board and Crossings Board. The Equity Board is meant for trading of listed ordinary shares and preference shares. Trading unit will be in multiples of 100 securities subject to a minimum of 100 securities. The Odd Lot Board is designed for trading of listed ordinary shares and preference shares whose buy and sell orders have quantities less than 100 securities. Trading unit will be one security subject to a maximum of 99 securities. Odd lots trading cycle consist of continuous session only. The Debt Board is for the trading of corporate debentures amp bonds and government securities. The Special Terms Board is designed for undertaking specific types of trades as and when the need arises based on market requirements. It in turn consists of the All or None Board, Crossing Board and Buy-In Board ldquoOdd Lot Board rdquo - the permissible trading quantity on the Odd Lot Board is less than 100 securities and is accepted in multiples of one security. Normal Board - for the trading of listed ordinary shares and preference shares. Trading unit will be in multiples of 100 securities subject to a minimum of 100 securities. Securities denominated in local and foreign currencies will be traded on this board. A crossing is a trade between two stockbroking companies or a trade between the same stockbroking company for a specified quantity of securities at a specified price involving only one buyer and one seller. For securities traded on the equity board and debt board crossing is carried out during the continuous session of the operating hours of the ATS. The AON Board is a bid/offer of a specific quantity of securities which will be matched to a best contra order at the close of the 3rd market day from the day the initial bid/offer is input in the Automated Trading System in respect of securities traded on the equity board, debt board, DEM board. AON transactions will be invoked from a separate board. Buy-In session is organised by the Stock Exchange upon receipt of request from CDS, in case of default by CDS participants to deliver securities traded on the equity board, debt board, DEM board on the settlement date. Buy-In is carried out on the buy-in board. A trading halt is a surveillance mechanism in-built into the Automated Trading System during which period no exchange of transactions may take place. A trading halt may be imposed during one or more trading days. The Automated Trading System contains a system via which the Stock Exchange will inform the market of trading halts. There are two types of trading halts, namely market halt and security halt.
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